周一，在拒绝伊朗方面最新的和平方案后，特朗普称美伊停火仍处于“生命维持”状态，但也被曝正研判对伊重新动武。
受美伊未能就和平协议达成一致的消息影响，美元指数跳空高开，随后抹去日内多数涨幅，最终收涨0.09%，报97.92；基准的10年期美债收益率收报4.413%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率则收报3.966%。
随着美元、美债收益率收窄日内涨幅，贵金属低开后走高。现货黄金最高触及4748.55，较日低涨近100美元，最终收涨0.43%，报4734.97美元/盎司；在技术性买盘的推动下，现货白银涨势更猛，最终收涨7.18%，报86.12美元/盎司。
美伊紧张局势持续令能源供应风险挥之不去，国际油价高开后维持涨势。WTI原油一度重回100美元上方，最终收涨3.4%，报98.62美元/桶；布伦特原油最终收涨3.74%，报102.51美元/桶。

上周五，美国4月非农就业数据强劲增加了美联储继续维持利率不变的底气。与此同时，阿联酋再度遇袭，美国和伊朗在霍尔木兹海峡周边区域的克制交火虽归于平静但局势依旧紧张。
美元指数在亚盘盘初美伊爆出交火后刷新日高，但随后抹去日内全部涨幅，最终收跌0.433%，报97.84，上周录得六周内第五次下跌，创逾两个月低点；基准的10年期美债收益率收报4.359%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率则收报3.895%。
贵金属区间震荡，等待美伊协议明朗。现货黄金一度逼近4750美元关口，最终收涨0.6%，报4714.89美元/盎司；现货白银收涨2.35%，报80.35美元/盎司。
国际油价承压，尽管美伊出现零星交火，但双方都无意升级局势，从而支撑了市场对和平前景的乐观情绪。WTI原油最终收跌3.12%，报95.37美元/桶；布伦特原油最终收跌2.4%，报98.82美元/桶。

美元指数本周整体表现震荡。周初受中东局势升级带动，一度站上98.5；周中美伊停火预期升温、油价暴跌，美元回落至98下方，周五收于97.84，为连续第二周收跌。市场核心逻辑围绕油价、避险情绪及美联储利率预期切换。
贵金属本周整体先跌后涨。黄金周初受“高油价推升通胀预期”拖累走弱，但周中随着油价暴跌，金价迅速重返4700美元上方，周五收于4715.49美元/盎司，上涨2.17%。白银表现更强，风险偏好修复叠加工业属性带动其涨幅明显领先黄金，周五收于80.33美元/盎司，上涨6.64%。
国际油价本周经历“地缘溢价崩塌”。周初布伦特仍守在100美元上方，但周中市场押注美伊接近停火，布油暴跌并失守95美元关口，WTI一度跌向90美元附近。
非美货币方面，日元成为本周最大异动，日本当局疑似多次干预，其中在周三，美元兑日元短线从157.8急跌至155附近，随后重新回到156上方，显示干预主要压制波动节奏。欧元则受美元回落带动，维持在1.17上方震荡。

周五公布的数据显示，美国4月季调后非农就业人口增长11.5万人，低于3月份上修后的18.5万，但高于增长6.2万人的市场预期，为近一年来首次实现连续两个月增长；美国4月失业率录得4.3%，与上月持平，符合市场预期。
数据公布后，现货黄金短线上涨20美元，现货白银冲上81美元，美指小幅回落。
美国劳工统计局指出，2月份非农就业总人数被下修了23000人，从减少13.3万人调整为减少15.6万人；而3月份的数据则被上修了7000人，从增加17.8万人调整为增加18.5万人。
经过这些修正后，2月和3月的合计就业人数较此前公布的数据减少了16000人。经过修正后，2月份的数据看起来更糟，3月份的数据则略有好转。
在经历了去年几乎为零的就业增长后，这份非农报告正显示美国劳动力市场正在趋于稳定。尽管劳动力需求依然疲软，但裁员活动一直保持在较低水平，减税政策也为消费支出和企业投资提供了利好。

周四，在投资者密切关注美伊和谈进展之际，围绕霍尔木兹海峡的争议加剧了市场波动。
美元指数先跌后涨，在伊朗仍有限开放霍尔木兹海峡之后持续上扬，最终收涨0.26%，报98.26。美债收益率反弹，基准的10年期美债收益率收报4.391%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率则收报3.913%。
尽管市场对美伊或接近达成临时协议的预期缓解了通胀担忧，但核心争议点被搁置限制了贵金属的涨幅。现货黄金呈现倒V走势，美盘从4760美元/盎司以上的高位回落，抹去日内全部涨幅，最终收跌0.08%，报4687.24美元/盎司；现货白银走势相似，最终收涨1.4%，报78.43美元/盎司。
国际油价深V反弹。在伊朗推行霍尔木兹海峡新规以继续推进其对该水道控制权的制度化努力后，WTI原油应声反弹，最终收涨1.45%，报99.27美元/桶；布伦特原油最终收涨0.79%，报101.25美元/桶。
美股三大股指集体回落，道指收跌0.63%，标普500指数跌0.38%，纳指跌0.13%，Arm(ARM.O)跌10%，特斯拉(TSLA.O)涨3%，英特尔(INTC.O)和美光科技(MU.O)跌3%。纳斯达克中国金龙指数收跌1.4%。

周三，美媒称伊朗正“评估”美方提出的包括14个条款的停战谅解备忘录，特朗普多次对达成协议表示乐观，同时威胁重启轰炸。伊朗方面指认美媒报道失实，称还在审阅美方提案。
美元指数在避险吸引力削弱和日本外汇干预疑云的双重推动下重挫，最低触及97.62，最终收跌0.486%，报98.01。美债收益率延续跌势，基准的10年期美债收益率收报4.351%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率则收报3.87%。
美伊和谈希望重燃进一步缓解了通胀担忧和利率上行压力，现货黄金盘中站上4720美元/盎司，创逾一周新高，最终收涨2.93%，报4691.05美元/盎司；现货白银收涨6.2%，报77.35美元/盎司。
国际油价跳水。在美伊被传接近达成备忘录协议以结束战争后，WTI原油持续下挫，一度跌超13%，4月21日以来首次失守90美元/桶，随后在特朗普威胁重启轰炸且伊朗削弱市场预期后有所反弹，最终收跌6.3%，报97.09美元/桶；布伦特原油最终收跌7.82%，报100.45美元/桶。

周二，美国国防部长赫格塞斯表示，美国与伊朗的停火协议仍然有效，这缓解了人们对该地区在本周阿联酋遇袭后将重新陷入全面战争的担忧。
美元指数横盘震荡，最终收涨0.019%，报98.48。基准的10年期美债收益率收报4.429%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率则收报3.95%。
由于美伊停火协议仍在生效的迹象缓解了通胀担忧和利率上行压力，贵金属有所反弹。现货黄金先涨后跌，最高触及4586.61美元/盎司，最终收涨0.74%，报4557.55美元/盎司；现货白银收涨0.14%，报72.83美元/盎司。
国际油价下跌，但仍维持高位，因霍尔木兹海峡基本上仍处于关闭状态。WTI原油最终收跌2.45%，报103.63美元/桶；布伦特原油最终收跌2.96%，报108.96美元/桶。

周一，美国和伊朗之间本已摇摇欲坠的停火协议濒临崩溃边缘，阿联酋自美伊临时停火以来首次遭袭，美国启动“自由计划”以协助船只通过霍尔木兹海峡，伊朗称2枚导弹击中美军舰但随后遭美国中央司令部驳斥。投资者恐慌情绪加剧，担忧战争对全球经济的冲击将进一步扩大。
由于美伊紧张局势升级推升避险情绪，美元指数走强，最终收涨0.25%，报98.46；美债收益率全线上扬，基准的10年期美债收益率收报4.442%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率则收报3.962%，30年期美债收益率自去年7月以来首次突破5%。
受因通胀担忧而上升的利率压力影响，贵金属承压走低。现货黄金盘中逼近4500美元关口，最终收跌1.97%，报4523.88美元/盎司；现货白银收跌3.49%，报72.73美元/盎司。
国际油价强势反弹，伊朗声称击中美军舰和阿联酋遇袭的消息令油价盘中剧烈拉升。WTI原油最终收涨2.24%，报106.23美元/桶；布伦特原油最终收涨4.38%，报112.28美元/桶。

上周五，据央视援引伊朗媒体的报道，伊朗已于上周四向巴基斯坦提交了其最新谈判方案的文本。后据央视援引美媒，巴基斯坦官员称，伊朗提出的最新谈判方案已转交给美国官员。特朗普上周五称对伊朗的新方案“不满意”，但又说他“宁愿不”对伊朗发动攻击。当天他还在社交媒体宣布本周上调欧盟小汽车和卡车的关税。
受消息影响，上周五美元指数盘中跌破98创两周新低后V形反转，最终收涨0.13%，报98.21；基准的10年期美债收益率收报4.379%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率则收报3.892%。
值得一提的是，日元未能保住大反弹势头， 上周五日本官员拒绝确认是否干预汇市，美元兑日元最终收涨0.32%，报157.05。交易员认为，日本再次入市支撑日元的可能性正在增加。
现货黄金盘中跌超1%后转涨，伊朗谈判方案的消息传出后，金银拉升。最终，现货黄金收跌0.14%，报4615.48美元/盎司；现货白银收涨2.17%，报75.32美元/盎司。

在中东局势依然紧张的背景下，国际金价刚刚刷新史上最惨烈双月跌幅。传统的避险资产受到了美元走高的持续打压，美股企稳回升也让黄金的吸引力有所褪色。展望未来，美伊何时达成和平协议、美联储立场及各国央行购买持续性或成为金价转折点的重要参考。
美以与伊朗的战事已经来到第60天。冲突扰乱全球市场，引发 “通胀飙升+经济放缓”的滞胀担忧。交易商此前押注全球央行或需加息以抑制高通胀，黄金为无息资产，高利率会增加其持有机会成本，对金价形成压制。此外，市场流动性扰动也多次触发黄金被动抛售，进一步加剧跌势。道琼斯市场数据显示，COMEX黄金近月合约在3-4月累计大跌11.77%，创下有记录以来最大双月净跌幅。
资产管理机构BK Asset Management宏观策略师施罗斯伯格(Boris Schlossberg)在接受第一财经采访时表示，从近期的情况看，地缘政治因素逐渐成为了“反向”因子。“这很大程度上取决于美元走势的变化，背后有流动性因素在里面。”他分析称，若美伊和平协议有望达成，金价将大幅反弹；反之，若美军发动地面入侵，金价将反向下跌。